Las proyecciones de las tasas de morosidad agregada (hogares & empresas) y del total de sectores productivos (empresas) muestran un panorama estable hasta finales de año, con un cierto repunte a partir del 2011. En cuanto a la tasa de morosidad agregada, se espera que ésta acabe el año cerca del 5.5 %, valor alrededor del cual lleva fluctuando desde el segundo trimestre, para luego superar dicho valor en los primeros meses del 2011.

Ello es debido a que, pese al continuo incremento del euribor desde sus mínimos de Marzo y el incremento en el paro registrado en los últimos meses, el sector inmobiliario y de la construcción ha experimentando una notable mejoría en las ventas durante gran parte del año, principalmente debida a la eliminación de la mayor parte de las deducciones fiscales por compra de vivienda que entrará en vigor en Enero de 2011. Sin embargo, puede ser que ese efecto esté ya declinando, como lo mostraría la caída en la compra-venta de viviendas en Septiembre tras 8 meses seguidos de incrementos interanuales.

Respecto a la tasa de morosidad del total de sectores productivos, las proyecciones apuntan a un cierto repunte en el tercer trimestre del año y a una ligera caída a finales de año, para cerrar éste alrededor del 7%. Sin embargo, es de esperar que ésta vuelva a crecer a partir del próximo año debido a factores como la ya mencionada eliminación de las ayudas fiscales a la compra de vivienda y a las expectativas de un débil crecimiento económico en 2011, probablemente insuficiente para generar empleo e impulsar la demanda interna.

Por todo ello las previsiones de FEDEA indican un incremento en las tasas de morosidad en los primeros meses del 2011, si bien será necesario analizar detenidamente la evolución de la economía mundial y especialmente la de la inestable zona euro, donde se hayan nuestros principales socios comerciales, para ver si las exportaciones pueden en parte sustituir a la demanda interna. Además, las actuales tensiones en los mercados de deuda soberana y las dudas sobre el manejo de las mismas por parte de la Unión Europea, el FMI y el Banco Central Europeo generan un componente adicional de incertidumbre.

Ver informe completo: http://www.crisis09.es/pymes-morosidad/