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¿Y si el dinero barato no fuera la solución…?

Enviado por el noviembre 6, 2008 Sin comentarios
El Banco Central Europeo (BCE) ha reducido los tipos en 50 puntos básicos, hasta el 3,25%, el nivel más bajo desde octubre de 2006, en una decisión que era esperada por el mercado. «Ha sido una decisión unánime», ha afirmado el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet. «Barajamos dos opciones ante el alivio de la presión inflacionaria, un recorte de 50 puntos básicos y otro de 75 puntos básicos», ha añadido. Tras esto, Trichet ha admitido que «no excluye» que se produzcan nuevos recortes de tipos en próximas reuniones.
Por su parte, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (MPC, en inglés) rebajó hoy los tipos de interés del Reino Unido 1,5 puntos porcentuales, hasta el 3%, para hacer frente a la ralentización de la economía británica.

Sin embargo, las bajada de tipos no impidieron un nuevo desplome de los principales parqués europeos. El Ibex cerró con una pérdida del 6,27% hasta los 9.133,90 puntos, con el precio del petróleo Brent en los 56,8 dólares. Entre los grandes valores, Endesa se dejó un 3,76%, Telefónica un 5,47%, Santander un 6,24%, BBVA un 6,32%, Repsol un 8,51% e Iberdrola un 8,8%.

Según Michael Reid, autor de un informe de la revista The Economist , «la fiesta en España se ha acabado». En el informe se dice que España «despierta con resaca» después de tres décadas de una «buena fiesta» y afronta ahora el mayor reto de toda su democracia. Los últimos meses han sido «agridulces» , no obstante, señala entre los «puntos fuertes» de la economía española, unas finanzas públicas en mejor estado que en anteriores crisis, un sector empresarial más internacionalizado y un sistema financiero sólido.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha recortado sus previsiones de crecimiento para la economía mundial, hasta el 3,7% en 2008 y el 2,2% en 2009, mientras que en el caso de España mantiene el pronóstico realizado en octubre de un crecimiento del 1,4% este año, pero recorta medio punto la estimación de 2009, cuando augura una contracción del 0,7%. La institución prevé que las economía avanzadas crezcan un 1,4% este año y se contraigan un 0,3% en 2009, frente al 1,5% y 0,5% previsto anteriormente. Respecto a las economía emergentes, el FMI augura un crecimiento del 6,6% en 2008 y del 5,1% el próximo año, un recorte de tres décimas para este año y de un punto porcentual para 2009.

Credit Suisse ha rebajado las estimaciones de ingresos para los bancos españoles debido a la subida del paro y la desaceleración económica. La entidad ha recortado el precio objetivo de BBVA a 17 euros por acción desde los 19 euros anteriores; el de Santander desde 16 euros a 14 euros, y el de Popular a 5,75 euros frente a los 6,5 precedentes.

El Gobierno aligera el pago de las hipotecas a los parados

Enviado por el noviembre 3, 2008 Sin comentarios
El Gobierno aprobará una moratoria parcial del pago de las cuotas hipotecarias a aquellas personas que se han quedado en paro. La medida es extensiva también a los autónomos que han perdido su negocio y tengan cargas familiares. Concretamente, estas familias podrán dejar de pagar el 50% de la cuota hipotecaria, con un máximo de 500 euros por mes, durante 24 meses. Eso sí, la medida será efectiva sólo para aquellas hipotecas que no superen los 170.000 euros. Estas medidas, junto a otras anunciadas este lunes por Zapatero, serán aprobadas esta semana en el Consejo de Ministros para paliar los «efectos de la situación económica y su impacto en familias y el empleo».
En total, según los cálculos de Moncloa, medio millón de hogares podrían acogerse a una iniciativa que tiene carácter voluntario. Además, el presidente ha detallado que el Estado garantizará el pago de las cantidades aplazadas a través del ICO. Zapatero también ha confirmado la ampliación del plazo para materializar el saldo de los que tengan una cuenta de ahorro vivienda, hasta ahora de cuatro años, una prórroga de los beneficios fiscales en la compra de una casa cuando se prevé vender otra y un adelantamiento de las devoluciones del IRPF para los hipotecados.

La Comisión Europea prevé que la economía española entre en recesión durante la segunda mitad del año y crezca sólo un 1,3% en el conjunto de 2008. En 2009, la economía española se contraerá un 0,2% como consecuencia del impacto de la crisis financiera, la disminución del consumo privado y el ajuste en el sector de la construcción, según Bruselas. La recuperación se iniciará en 2010 con un crecimiento del 0,5%, aunque será en ese año en el que se sientan los peores efectos de la crisis. El paro aumentará hasta el 15,5% de la población activa y el déficit público se disparará hasta el 3,2% del PIB.

La inflación tocará techo en 2008 situándose en el 4,2% y luego disminuirá hasta el 2,1% en 2009, reflejando la caída de los precios del petróleo desde el pasado verano. No obstante, volverá a subir hasta el 2,8% en 2010. Por su parte, el déficit por cuenta corriente se moderará ligeramente desde el 10,1% de 2007 hasta el 8,2% en 2010. El Ejecutivo avisó de que predominan los riesgos a la baja para estas previsiones, ya que el ajuste de la construcción podría ser mayor del previsto y las restricciones de crédito podrían agravarse. En todo caso, las previsiones de Bruselas son ya mucho más negativas que las del Gobierno, que prevé un crecimiento del 1,6% para este año y del 1% para 2009. España será uno de los países de la eurozona que sufra con mayor virulencia la crisis financiera y su impacto sobre la economía real.

La Eurozona ya está en recesión y no saldrá de ella hasta 2009, según las nuevas previsiones económicas publicadas hoy por la Comisión Europea, que achaca la contracción al efecto de la crisis financiera, unida a la corrección del sector inmobiliario en muchos Estados miembros. El PIB de los países del euro empezó a contraerse en el segundo trimestre de 2008 (-0,2%) y, según Bruselas, volvió a hacerlo en el tercero (-0,1%) y seguirá cayendo en el cuarto (-0,1%), para comenzar una lenta recuperación a partir de 2009. El ejecutivo comunitario prevé que todas las grandes economías de la Unión -Alemania, Francia, el Reino Unido, Italia y España- se hundan este año en recesión, que se produce cuando el PIB cae dos trimestres seguidos. Como resultado, en el conjunto de 2008 el crecimiento de la Eurozona será del 1,2% (frente al 2,7% en 2007), del 0,1% en 2009 y del 0,9% en 2010.

Pedro Solbes revelará en sus comparecencias cuatrimestrales en el Congreso para dar cuenta de la evolución del Fondo Estatal de Adquisición de Activos Financieros, el nombre de las entidades que se acojan al mismo. Así lo anunció David Vegara, quien aseguró que el Gobierno garantizará la «máxima transparencia» en el funcionamiento del Fondo, dotado con 30.000 millones de euros ampliables a 50.000 millones. De este modo, Solbes informará de la distribución exacta del fondo y del nombre de las entidades que se hayan beneficiado del mismo hasta la fecha.

Oxígeno de dos años más para las cuentas vivienda

Enviado por el octubre 28, 2008 Sin comentarios
El Gobierno ampliará el plazo de las cuentas ahorro-vivienda, pero mantendrá el derecho a deducción durante los primeros cuatro años, tal y como está ahora. Ocaña, que calificó esta medida como una moratoria, eludió concretar en cuántos años se ampliará el plazo de las cuentas ahorro-vivienda, pero reiteró que se trata de un cambio motivado por la coyuntura actual, en la que es más complicado tanto adquirir una vivienda como conseguir un crédito hipotecario.
Las cuentas del Estado han registrado hasta septiembre un déficit de 13.576 millones de euros, el 1,24% del PIB, consecuencia de la desaceleración económica, principalmente en el sector inmobiliario, ha informado el Ministerio de Economía y Hacienda. Se trata del cuarto mes consecutivo con déficit que registran las cuentas del Estado, que en junio incurrieron en su primer saldo negativo desde el mismo mes de 2005, aunque se modera desde el 1,31% que alcanzó en agosto. entre enero y septiembre de este año, los ingresos del Estado han caído un 15,3%, hasta los 96.730 millones de euros, mientras que los gastos han aumentado un 8,3% con respecto al mismo periodo de 2007, hasta 110.306 millones de euros. Por su parte, las arcas de la Seguridad Social empiezan a resentirse de la crisis y el alza del paro con el primer descenso en su superávit desde el inicio de las turbulencias financieras hace ahora 18 meses, aunque mantiene los excedentes. Según ha informado el Ministerio de Trabajo e Inmigración, la tesorería del sistema ha registrado un superávit a cierre de septiembre de 17.273,75 millones de euros, por primera vez inferior (un 2,73%) a la registrada en el mismo periodo del año anterior.

El secretario de Estado de Economía, David Vegara, ha asegurado en su intervención en el Foro Cinco Días que «no hay que descartar» que la economía española entre en recesión en el último trimestre de este año o en el primer semestre de 2009. Además, ha adelantado que los avales que el Estado podrá conceder a la banca en 2009 tendrán un importe máximo para todo el ejercicio de 100.000 millones de euros, el mismo que se había previsto para lo que queda de este año. Sobre las perspectivas de crecimiento, Vegara ha indicado que la posibilidad de recesión existe después de que se conocieran los datos de la EPA correspondientes al tercer trimestre, que revelaron una tasa de paro que supera el 11%. El secretario ha apuntado que los elevados precios del crudo desde 2006 han hecho que la factura energética española pase del 2,4 al 5,3% del PIB. Vegara aseguró que la inflación mantendrá la tendencia a la baja de los últimos meses y cerrará el año “más cerca del 3% que del 3,5%”.

La inversión de las familias en acciones y fondos de inversión registró un descenso del 18,4% en el primer semestre, pasando de los 807.630 millones a finales de 2007 a los 658.550 millones de euros a 30 de junio pasado. En conjunto, la riqueza financiera de las familias españolas ha caído desde 1,913 billones que poseían al cierre de 2007, a los 1,802 billones de euros al cierre de junio. Mientras que disminuyó su presencia en acciones y fondos de inversión, crecieron los depósitos (39.000 millones hasta los 769.315) y la renta fija.

El FMI podría quedarse pronto sin munición suficiente por culpa de la actual crisis crediticia, advierte Financial Times en un análisis sobre la situación económica global. La institución que dirige el francés Dominique Strauss-Kahn dispone de unos 200.000 millones de dólares en dinero al que puede accederse de modo inmediato, a los que se suman otros 50.000 millones también de fácil acceso. Pero, según Simon Johnson, ex economista principal del Fondo, que trabaja actualmente en el Instituto de Tecnología de Massachusetts, se trata de cantidades relativamente pequeñas. «Si el FMI dispusiese de dos billones de dólares, tal vez podría ser un actor global importante», afirma Johnson.

Los contribuyentes de la UE siguen pagando los tipos de IRPF más altos de todo el mundo, con una media del 36,4%, seguidos de los contribuyentes de los países de Asia-Pacífico, con una media del 34,6% y los de América Latina (26,9%), según un estudio elaborado por KPMG Internacional. Por países, los tipos más altos del mundo los pagan los contribuyentes de Dinamarca (59%), Suecia (55%) y los Países Bajos (52%). Según el estudio, España también ha bajado el tipo marginal del IRPF en este periodo en consonancia con las tendencias en la fiscalidad internacional, hasta el 43%.

El Banco de Inglaterra ha cifrado en 2,8 billones de dólares (2,4 billones de euros) las pérdidas sufridas por las instituciones financieras -bancos, aseguradoras y fondos de inversión- de todo el mundo en la actual crisis económica. Por regiones, en Estados Unidos las pérdidas han pasado de 739.000 millones de dólares (591 millones de euros) a 1.57 billones de dólares (1,25 billones de euros) y en Europa de 344.000 millones a 785.000 de euros. Según el informe, los gobiernos han gastado más de 1,1 billones de dólares (880.000 millones de euros) en el rescate del sector financiero.

Solbes dice que la crisis tocará fondo en 2009, pero el mundo económico no se fía

Enviado por el octubre 21, 2008 Sin comentarios
Pedro Solbes ha asegurado que la situación económica tocará fondo en 2009. Solbes ha defendido que los PGE, que han comenzado su andadura parlamentaria, son «coherentes, apropiados y útiles para superar las situaciones difíciles por los que atraviesa la economía». Así lo ha explicado durante su intervención en el debate de enmienda a la totalidad del proyecto de Ley de los Presupuestos Generales del Estado para 2009, en la que destacó que «están inevitablemente condicionados por la situación económica».
Por su parte, el Instituto de Estudios Económicos (IEE) pidió la reelaboración del proyecto de PGE para 2009 por tratarse de un texto «increíble» debido al cuadro macro que contempla, «inadecuado» ante la crisis económica que atraviesa el país e «inoportuno» porque no contempla las medidas necesarias para hacer frente al ajuste económico. Así los puso de manifiesto el presidente del IEE, Arturo Gil, en una rueda de prensa, donde calificó el texto presupuestario que se debate en el Congreso de «poco original», ya que se elaboró en un momento en el que el Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero aún negaba una crisis que ha resultado ser «mucho más profunda» de lo previsto por los más optimistas.

Sarkozy propuso hoy que los países de la Unión Europea creen sus propios fondos soberanos y los coordinen entre sí para invertir en las empresas comunitarias y evitar que caigan en manos de capital extranjero en un momento en que su cotización bursátil se encuentra en mínimos históricos a causa de la crisis financiera. La crisis reducirá el próximo año a sólo un 0,2% el crecimiento de la Eurozona y una de las economías más afectadas será la española con una contracción, en el conjunto de 2009, del 0,2%, según las previsiones del FMI. La inflación en la zona euro bajaría del 2%, facilitando nuevos recortes de los tipos. Los efectos de la crisis no sólo no se aliviarán durante el próximo ejercicio. Su impacto en el PIB será mucho más acusado que en el presente año. De acuerdo con estas previsiones del FMI, la economía de la Eurozona rozará el estancamiento. Si para el ejercicio en curso la previsión es de un crecimiento del 1,3%, para 2009 las estimaciones reducen este porcentaje a un 0,2%. A la hora de señalar a los países más afectados por este deterioro, el FMI apunta a Irlanda y a Italia, con una contracción para este mismo año del 1,8% y del 0,1%, respectivamente, y del 0,6% y 0,2% para 2009. España se unirá a la lista de países con tasas de crecimiento negativo en el próximo ejercicio, con un 0,2% de contracción, de acuerdo también con las estimaciones del FMI.

La confianza de las empresas continúa cayendo en el tercer trimestre según el Indicador de Confianza Empresarial correspondiente a octubre que elaboran las Cámaras de Comercio. Según las Cámaras, este índice ha experimentado una nueva caída hasta situarse en el 19,4, lo que supone 6,8 puntos por debajo del dato registrado en julio, lo que podría adelantar una nueva disminución en la tasa de crecimiento del Producto Interior Bruto del tercer trimestre. El presidente de la Comisión de Economía de la CEOE, José Luis Feito, afirmó que el paro superará la barrera de los tres millones de personas en los primeros meses de 2009, cifra que calificó de «bastante aterradora».

Standard & Poor»s ha revisado la perspectiva sobre los rátings de La Caixa a «negativo» desde una visión «estable». «La revisión de perspectivas refleja una probabilidad de una de cada tres de que se produzca una rebaja en la calificación crediticia en los próximos 12 a 18 meses si, en el contexto de un rápido deterioro económico de España y del entorno operativo, hay una aceleración en el debilitamiento de la calidad de los activos», ha señalado Ángela Cruz, analista de Standard & Poor»s. La agencia ha mantenido su nota sobre la deuda a largo plazo de la caja de ahorros catalana en «AA-» y en «A-1+» la valoración creditica a corto plazo.

Caja Madrid ha obtenido un beneficio neto atribuido de 1.126,5 millones de euros en los nueve primeros meses, lo que supone un descenso del 11,1% respecto al mismo periodo del año anterior, en el que obtuvo mayores extraordinarios por la venta de su participación en Endesa. Además, su tasa de morosidad, debido a los problemas de Martinsa, se ha quintuplicado hasta el 3,57%, aunque ha asegurado que este avance de los créditos dudosos de cobro «no comprometerá la solvencia». Los resultados presentan mejor aspecto si se excluyen los ingresos extraordinarios procedentes de la salida a bolsa de Realia, que se obtuvieron en 2007, así como el impacto en las cuentas de la reestructuración de la alianza con Mapfre.

Aumentan los morosos y los cierres de empresas

Enviado por el octubre 17, 2008 6 comentarios
La crisis está disparando el volumen de préstamos de las entidades financieras dudosos de cobro. Según los últimos datos publicados por el Banco de España, la morosidad de los créditos concedidos por bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito a particulares y empresas ha vuelto a subir en agosto por decimocuarto mes consecutivo y se ha situado en el 2,44%, la tasa más alta desde mayo de 1998, cuando llegó al 2,48%. Este dato supone un incremento de 0,29 puntos o un 13% respecto a la tasa de julio, y es más de tres veces superior a la de agosto de 2007, cuando se situaba en el 0,76%. En términos absolutos, el saldo de créditos cuyo pago no está garantizado aumentó en agosto en más de 5.300 millones de euros con respecto a julio hasta llegar a los 43.693 millones.
La inyección de liquidez anunciada por el Gobierno de 30.000 millones de euros (ampliable a 50.000 millones) para las entidades financieras sólo cubrirá un tercio de las necesidades de 2008, según el presidente del Instituto de Crédito Oficial (ICO), Aurelio Martínez. La deuda hipotecaria de las familias alcanzó la cifra récord de 670.712 millones de euros hasta el mes de agosto, aunque su tasa de crecimiento en este periodo fue del 6,8%, la más baja desde, al menos, 1995.

La creación de empresas se situó en las 85.896 nuevas compañías entre enero y septiembre de 2008, lo que supuso una caída del 25,5% respecto al mismo período del año anterior, según datos de Informa D&B. Por su parte, el número de disoluciones registró un incremento interanual del 22% en lo que va de año, hasta alcanzar las 15.759 compañías. España volvió a ser en agosto el país de la UE donde la producción del sector de la construcción registró una mayor caída, con una bajada del 8,4% con respecto al mismo mes de 2007, según informó Eurostat.

El presidente de la CEOE, Gerardo Díaz Ferrán, auguró que la economía española entrará en recesión en la última parte del año, tras registrar en el tercer y cuarto trimestre crecimientos negativos, y apostó por que el Banco Central Europeo (BCE) apruebe nuevos recortes de los tipos de interés, porque tienen que bajar más. Díaz Ferrán afirmó que la crisis puede deberse a los excesos cometidos por algunos bancos, como apuntó ayer el presidente del Santander, Emilio Botín, así como a los excesos en los que han podido incurrir algunos empresarios.

El millonario Warren Buffett ha señalado que está comprando acciones a título personal y no descarta que estas compras aumenten si los precios continúan siendo atractivos, explica el propio Buffet en un artículo publicado por el New York Times. Buffet expone su principio de inversión: “Ser temerosos cuando los demás son codiciosos y ser codicioso cuando los otros son temerosos”. Buffet califica de “exagerada” la preocupación por la prosperidad a largo plazo de algunas empresas estadounidenses, ya que, a su juicio, obtendrán beneficios en los próximos años.

ING seha desplomado más de un 20% en la Bolsa de Ámsterdam tras desatarse rumores que apuntan a que podría necesitar una inyección de hasta 12.200 millones de euros ante los problemas de liquidez en el mercado. Ni la entidad ni el Gobierno han hecho por el momento ninguna declaración al respecto. La caída de ING, que ha alcanzado en algunos momentos el 25%, es la mayor desde la creación de la entidad, fruto de una fusión de Nationale-Nederlanden y NMB Postbank Group. Sus acciones cotizaban a 8,4 euros. En España, el gigante holandés es conocido principalmente por la marca ING Direct, con la que ha tenido un gran éxito a la hora de captar depósitos. Estos depósitos se rigen por la legislación holandesa, que garantiza hasta 100.000 euros de los ahorros por titular en caso de quiebra de un banco.

El PP apoyará los decretos anticrisis de Zapatero

Enviado por el octubre 14, 2008 Sin comentarios
Rodríguez Zapatero ha ofrecido a Mariano Rajoy crear una «Mesa de Reformas Estructurales» entre el Gobierno y el PP. El president del Gobierno ha propuesto, además, al líder del PP avanzar en el Pacto de Toledo, que Zapatero pretende convocar antes de quince días. Rajoy le ha constestado ofreciédole el apoyo del PP en el trámite parlamentario de los decretos para hacer frente a la crisis siempre que exista control sobre los 25 billones de las antiguas pesetas que están en juego y garantías de que el dinero llegará a las familias y las empresas, especialmente a las pequeñas y medianas. El Banco de España se perfila como el instrumento del Gobierno para llevar a cabo estas medidas, más que a través del ICO. Zapatero ha acusado al PP de hacer un juego «hipócrita» en el debate político, y de tener un problema serio, ya que dijeron «a los españoles durante un año que los problemas económicos eran sólo de España y ahora su argumento se ha caído». El rifirrafe ha tenido lugar en la sesión de control al Gobierno en el Senado.
El Ibex ha moderado su euforia y ha subido un 2,7% tras los avances históricos cosechados en el arranque de la semana. Entre el resto de los parqués europeos, el DAX de Fráncfort subió un 2,7%, Londres un 3,23% y el CAC parisino un 2,75%. La bajada del precio del petróleo y de algunos alimentos como la leche, el pan o el pollo ha hecho que la tasa interanual del IPC se redujese cuatro décimas en septiembre, por segundo mes consecutivo, y se situase en el 4,5%. La inflación subyacente, que excluye del índice general los precios de los carburantes y los alimentos frescos, disminuyó una décima en septiembre en tasa interanual y se situó en el 3,4%.

El valor de la vivienda registró en septiembre un descenso del 4,9% en tasa interanual, según los datos presentados por la tasadora inmobiliaria Tinsa. Si se toman como referencia los nueve primeros meses del actual ejercicio, la rebaja del precio de los pisos resulta todavía mayor (-5,9%). Estos descensos fueron más bruscos en el segmento de vivienda usada que en el de nueva construcción (no se contabiliza la vivienda protegida), así como en las áreas metropolitanas.

Los principales institutos económicos de Alemania, Austria y Suiza consideran que el primero se encuentra al borde de la recesión como consecuencia de la crisis mundial y para 2009 cuentan, en el mejor de los casos, con un estancamiento. En su informe de otoño, los ocho institutos prevén para 2009 un crecimiento económico de tan sólo el 0,2%. Para el año en curso, los institutos todavía parten de un incremento del PIB del 1,8% pese a que en la segunda mitad del año se producirá previsiblemente un retroceso del 0,7%.

La agencia internacional de medición de riesgo Fitch situó bajo vigilancia negativa las calificaciones del Banco Santander después de que la entidad española anunciara la compra de la parte que aún no poseía en el estadounidense Sovereign, el 75,65% del capital. Fitch explicó que esa decisión afecta a la calificación AA a largo plazo y a su calificación individual A/B. Según la agencia, aunque la transacción representa una buena oportunidad para el Santander para llevar a cabo una mayor diversificación de sus actividades y desarrollar su negocio de banca minorista en EE UU, la entidad española está en la actualidad en el proceso de integrar sus franquicias en el Reino Unido y Brasil bajo condiciones operativas complejas. Por el contrario, Standard & Poor´s (S&P) mantuvo hoy invariable la calificación crediticia del Banco Santander en AA y A-1+, con perspectiva estable.

Tambores de depresión y canto del cisne de los especuladores

Enviado por el septiembre 15, 2008 Sin comentarios

La economía de los especuladores se derrumba a pasos agigantados. Aguirre Gonzalo, patriarca de los siete grandes (pull de los bancos españoles hasta la etapa de las fusiones) distinguía entre el dinero de contar y el dinero de apuntar. Luego esta idea se la apropió López de Letona ante el acoso de Mario Conde que era un genio de los del dinero de apuntar y que poco después daría con sus huesos en la cárcel. Las noticias que hoy inundan las redacciones y los mercados repiten en sus titulares las palabras, depresión, crisis, crac, crash, quiebra, debacle, desplome, ruina, etc.

A media mañana el Banco Central Europeo (BCE) intentaba poner puertas al campo inyectando 30.000 millones de euros destinados a los bancos comerciales de la zona euro para espantar al fantasma del miedo, de la depresión del 29, pero el éxito de estas medidas intervencionistas no está contrastado, sino todo lo contrario, porque es prácticamente imposible luchar contra el mercado. Mercurio, pequeño dios del comercio, se ha hartado de tanto cantamañanas como pulala por ahí. Hay que verlos llegar a las empresas con sus trajes de mil euros, rolex y corbatas de Hermes despreciando a los que realmente generan riqueza, pelo engominado o taconcitos de pitiminí, dando recetas en power point que han aprendido en un master carísmo -in english of curse- que haría sonrojar a un estudiante de económicas de una universidad pública, alumno por ejemplo, de un Fuentes Quinana o de Tamames o de Juan Velarde, que tampoco hay que rascar tanto. Los que realmente saben están en la cátedra, no en el master bussines.

Como lo he vivido lo cuento; la desfachatez de los representantes de los bancos de inversión, buffetes de fusiones y adquisiciones, auditores y consultores de seis dígitos y analistas de inversión a la hora de hacer su trabajo sólo me trae a la memoria la fábula del Rey desnudo. Dicen tantas tonterías en varios idiomas que recuerdo a uno de mis directores, Jaime Campmany, cuando escribía que hay algunos tontos que pueden ser analfabetos en varias lenguas, si es que han tenido la suerte de ser políglotas. Toda su aportación, tras muchos Harvards en el bolsillo, se resumen en dos, como los Mandamientos, que hay que echar empleados para ser más eficientes y que las compañías hay que trocearlas como reses en el matadero para venderlas y si tienen solares mejor, porque se hipotecan y así damos otra vuelta al apalancamiento financiero y con muy poco cash (dinero del de contar) podemos hacer verdaderas fortunas del dinero de apuntar. Y así sigue la rueda, porque el riesgo se lo endoso a otro y yo me llevo la comisión. Elemental, amigo Watson, que diría Sherlock Holmes.

Los de Lehman Brothers eran los reyes del mambo, el cuarto banco de inversión de Estados Unidos y el primer colocador de bonos del mundo, ¡ahí es nada!, y hoy están en la quiebra, y Merrill Lynch, con un presidente -John Train- que cobra la bonita cifra de 30 millones de dólares al año, no les ha seguido porque lo acaba de salvar Bank of América. Detrás viene la mayor aseguradora estadounidense AIG, que está más seca que el Manzanares en agosto, y que necesita otros 40.000 millones para el día a día, y antes cayeron las hiptecarias Fannie Mae y Freddie Mac, salvadas por la campana de Bernake y Bush y la repercusión de todo este tsunami en la Bolsa es de las que hace época con caídas que encabeza el Halifal Bank of Scotland, que llegan a mediodía al 20 por 100. Y eso a pesar de que el barril de petróleo retrocede por debajo de los 93 dólares y da un pequeño respiro a la balanza de pagos de los países europeos, especialmente España. Pintan bastos y bancos y constructoras pagan el pato en la Bolsa. Nadie aprende, ¿alguien se acuerda de los Arturos (la prepotencia de Arthur Andersen rayaba en el desprecio a los colegas y clientes y ellos eran los encargados de auditar a las compañias más importantes del mundo, entre ellas Enron, de la que se han vendido hasta las letras de su logotipo y sus socios acabaron entre rejas).

La Economía es así. Ni Schumpeter ni Friedman ; ni Keynes ni Galbraith aportan ninguna luz a este sálvase quien pueda en los mercados. Tan sólo Solbes y Zapatero lo han visto claro: Hay que esperar que la crisis limpie la economía y, mientras tanto, dediquemos nuestros esfuerzos a otra cosa. Tres mil trescientos parados más al día, (y que superará los tres millones en 2009) una inflación por encima del 5 por 100 y un crecimiento del PIB del 1,8 (que equivale a recesión) no son más que una anécdota que la historia dentro de veinte años recordará en los libros de texto como la crisis del 2008. Una más; el muerto al hoyo y el vivo al bollo.

La Bolsa salva el puente y da alas al Gobierno

Enviado por el septiembre 8, 2008 Sin comentarios
Freddie y Fannie le han hecho un favor a Zapatero. La nacionalización de estos dos gigantes hipotecarios por la administración Bush ha dado alas a los defensores del intervencionismo del Estado en los asuntos privados de los ciudadanos, restando argumentos a quienes defienden que el mercado debe regularse por sí mismo e incluso purgarse tras los excesos de la última década. A la falta de iniciativa del Gobierno de Rodríguez Zapatero ante una crisis que cada vez consume más recursos y genera diariamente nuevos miles de parados, la decisión americana le ha venido como el bálsamo de Fierabrás ya que de un plumazo los medios de comunicación dan la razón a una política marcadamente socialista, como lo es la de la nacionalización, y de otra ha tenido una ilusoria repercusión en los mercados bursátiles que subieron como la espuma en una jornada marcada por los especuladores.
En medio de una de las mayores crisis económicas cuyo fondo aún se desconoce y que está afectando a todos los sectores, especialmente a los que mayor mano de obra demandan, como la construcción o el automóvil, va a ser la economía financiera, la de los ricos ociosos -según la terminología socialista- la que salve la cara de este Gobierno. Veremos como en breve el ministro Solbes, que es una sombra de lo que fue, dice en algún foro relevante, como también lo hizo Solchaga en su día en una reunión de la APD, que España es uno de los mejores lugares del mundo para hacer negocios, al tiempo que hace oídos sordos al incremento de las listas del paro. Y es que todo está en almoneda, todo se compra y se vende al mejor postor. Lo importante es que haya recursos para la pagar la subvención, aunque ello suponga recaer en los errores de antaño y generar nuevos déficits al Estado. Ya vendrá otro Gobierno que lo arregle. Aborto, eutanasia y memoria histórica es lo que mola esta legislatura, como en la pasada fueron la reforma de los estatutos de autonomía, los matrimonios gays y educación para la ciudadanía, y estos temas serán los lo que acapararán los titulares del otoño hasta que se se enciendan las luces de Navidad.

El Gobierno vuelve la vista a los mercados financieros y es que la limpia tan brutal que se ha producido en la Bolsa española este ejercicio con caídas de entre el 30 y el 70 por 100 en la mayoría de los valores, vuelve a hacer atractivos unos títulos que tienen poco que perder y sí mucho que ganar. Aunque sólo sea por su rentabilidad por dividendo, que es como comprar billetes de la lotería con reintegro seguro, ya hay trece valores del IBEX que ofrecen rentabilidades superiores al 6 por 100, cuando el papel del Estado está entre el 4 y el 5 por 100. Invertir en los siguientes valores del IBEX ofrece mucho que ganar y prácticamente poco que perder a los precios actuales: ACS (6,35 por 100 de rentabilidad por dividendo); Banesto (6,42 por 100); BBV (6,92 por 100); BME (9,29 por 100); Criteria (6,16 por 100); Endesa (5,51 por 100); FCC (5,97 por 100); Popular (7,09 por 100); Repsol (5,19 por 100); Sabadell (5,08 por 100); Santander (6,21 por 100); Tele 5 (11,57 por 100) y Telefónica (5,91 por 100).

La Economía real seguirá hundiéndose pero es posible que la Bolsa renazca de sus cenizas y de aquí a final de año ofrezca más de una alegría a los inversores a los que les quede dinero después de haberlo perdido casi todo. El Gobierno se agarrará a este clavo ardiendo y a las empresas, sobre todo a las más grandes, no les quedará más remedio que bailar al sol que más calienta. Si Bush ha sido capaz de nacionalizar en un gesto flagrante de hipocresía programática dos de sus más importantes empresas americanas, ¿que no será capaz de hacer Zapatero?

Europa exije a EE.UU. una solución urgente antes de que cunda el pánico

Enviado por el agosto 1, 2008 Sin comentarios
El plan de rescate financiero ha sido revisado tras su rechazo por la Cámara de Representantes e incluirá un aumento de los límites de los seguros para los depósitos bancarios de 100.000 a 250.000 dólares, garantizado por la Corporación Federal de Seguro de Depósitos. Trichet considera que los legisladores estadounidenses deben salvar el paquete de rescate de 700.000 millones de dólares para el sector financiero. Trichet ha afirmado que este paquete de rescate tiene que funcionar, en beneficio de EEUU y en beneficio de las finanzas globales.
La CE propondrá una norma cuyo objetivo es restringir las inversiones de los bancos comunitarios en productos de alto riesgo y evitar así que se repita el efecto contagio que han provocado los activos tóxicos que tienen su origen en las hipotecas de alto riesgo estadounidenses. El contagio de los activos tóxicos norteamericanos está golpeando ahora a Europa y ha obligado a las autoridades públicas a intervenir en los últimos días para rescatar bancos en Reino Unido, Alemania, Francia, Bélgica, Países Bajos o Luxemburgo.

El anuncio del Gobierno irlandés de que garantizará en su totalidad durante los dos años próximos los depósitos de los seis grandes bancos del país aumenta la presión sobre el británico para que tome una medida similar. Las seguridades ofrecidas el martes por el primer ministro, Gordon Brown, en el sentido de que su Gobierno garantizará los depósitos bancarios hasta un total de 50.000 libras (unos 63.000 euros) en lugar de las 35.000 libras (44.000 euros) actuales no es suficiente, advierten los directivos del sector. La banca británica está seriamente preocupada por una fuga de ahorros en dirección a Irlanda si Londres no sigue el ejemplo de Dublín. Según la prensa británica, más de un tercio de quienes tenían depósitos superiores a 35.000 libras en el banco Bradford & Bingley retiró su dinero la pasada semana antes de que el Gobierno laborista interviniera para nacionalizar.

El presidente de la CECA, Juan Ramon Quintás, augura que la crisis durará, como mínimo, hasta primavera de 2010, ya que todavía quedan por delante «18 meses que con seguridad van a ser muy duros». Además, argumentó que tras 15 años de bonanza, «ahora toca la fase negativa del ciclo», y añadió que a partir de 2010 la evolución económica «dependerá de lo que se esté haciendo».

La OCU ha solicitado que se eleve desde los actuales 20.000 euros hasta 150.000 euros por entidad y cliente el límite de inversión que se garantiza en caso de problemas en las instituciones financieras que las gestionen.